I crowdlending-världen är det avgörande att förstå de olika typerna av lån som finns tillgängliga för att fatta välgrundade investeringsbeslut. Varje lånetyp kommer med sin egen uppsättning risker och belöningar, och att känna till dessa kan hjälpa investerare att bättre bedöma potentiell avkastning och fallgropar. Den här artikeln fördjupar sig i fyra populära lånetyper inom crowdlending: mezzanin, efterställda, säkrade och osäkrade lån. I slutet av den här artikeln kommer du att ha en tydlig förståelse för varje lånetyp, deras för- och nackdelar och hur man beräknar riskjusterad avkastning för att göra bättre investeringsval.
Allmän översikt över lånetyper i Crowdlending
Crowdlending, en delmängd av crowdfunding, innebär att individer lånar ut pengar till företag eller individer i utbyte mot räntebetalningar. Till skillnad från traditionella banklån sker crowdlending ofta på onlineplattformar, vilket kopplar låntagare direkt till investerare. Typen av lån spelar en viktig roll när det gäller att fastställa risk- och avkastningsprofilen för investerare. Det är viktigt att förstå egenskaperna hos mezzaninlån, efterställda lån, lån med säkerhet och lån utan säkerhet för att kunna fatta strategiska investeringsbeslut.
Mezzanine-lån
Essens: Mezzaninlån är en hybrid mellan skuld- och aktiefinansiering. De innehåller vanligtvis aktiekickers, till exempel warranter eller optioner, som gör det möjligt för långivare att konvertera sin skuld till eget kapital om lånet inte återbetalas i tid. Dessa lån används ofta vid lånefinansierade uppköp eller för tillväxtfinansiering.
Fördelar:
- Högre avkastning: Mezzaninlån erbjuder i allmänhet högre räntor än seniorskulder på grund av deras underordnade ställning i kapitalstrukturen.
- Potentiell uppgång i eget kapital: Aktiekomponenten ger möjlighet till ytterligare avkastning om företaget presterar bra.
- Flexibilitet: Låntagare kan använda mezzaninfinansiering för att uppnå strategiska mål utan att späda ut befintliga aktieinnehavare avsevärt.
Nackdelar:
- Högre risk: Mezzaninlån är mer riskfyllda än senior säkerställda skulder eftersom de är underordnade i återbetalningshierarkin.
- Komplex struktur: Kombinationen av skuld och eget kapital kan göra dessa lån mer komplicerade att förstå och hantera.
- Begränsad likviditet: Marknaden för mezzaninlån är mindre likvid jämfört med traditionella obligationer eller seniora lån.
Risker för investerare:
- Subordinationsrisk: I händelse av fallissemang betalas mezzaninlångivare efter innehavare av seniora skulder, vilket ökar risken för förlust.
- Beroende av prestation: Aktiekomponentens värde är beroende av företagets resultat, vilket ger en osäkerhetsfaktor.
Fördelar för investerare:
- Hög avkastning: Potentialen för högre räntebetalningar och avkastning på eget kapital gör mezzaninlån attraktiva för investerare som söker hög avkastning.
- Diversifiering: Att inkludera mezzaninelån i en portfölj kan ge diversifieringsfördelar på grund av deras unika risk-avkastningsprofil.
Efterställda lån
Essens: Efterställda lån, även kända som juniorskulder, är lån som rankas under seniorskulder men över eget kapital i kapitalstrukturen. De används vanligtvis för att komplettera senior skuldfinansiering.
Fördelar:
- Högre räntor: På grund av deras lägre prioritet i återbetalningsordningen erbjuder efterställda lån högre räntor jämfört med seniorskulder.
- Flexibilitet för låntagare: Låntagare kan använda efterställda lån för att få ytterligare finansiering utan att emittera nytt eget kapital.
- Potential för förbättrad avkastning: För investerare kan de högre räntorna leda till förbättrad avkastning.
Nackdelar:
- Ökad risk: Efterställda lån medför högre risk eftersom de betalas efter senior skuld i händelse av fallissemang.
- Högre kapitalkostnad för låntagare: De högre räntorna gör efterställda skulder dyrare än seniora skulder.
- Komplex återbetalningsstruktur: Återbetalningsstrukturen kan vara komplex, särskilt i pressade situationer.
Risker för investerare:
- Kreditrisk: Högre sannolikhet för förlust i händelse av låntagarens fallissemang på grund av lägre återbetalningsprioritet.
- Marknadsrisk: Efterställda lån är mer känsliga för marknadsförhållanden och låntagarens finansiella hälsa.
Fördelar för investerare:
- Attraktiva avkastningar: De högre räntorna kompenserar investerarna för att de tar på sig ytterligare risk.
- Strategisk allokering: Efterställda lån kan vara ett strategiskt tillskott för investerare som vill balansera risk och avkastning.
Lån med säkerhet
Essens: Säkerställda lån backas upp av säkerheter, till exempel fastigheter, utrustning eller andra värdefulla tillgångar. Denna säkerhet minskar långivarens risk, eftersom den kan beslagtas och säljas om låntagaren försummar.
Fördelar:
- Lägre risk: Säkerheten minskar risken för förlust för långivare.
- Lägre räntor för låntagare: På grund av den minskade risken har lån med säkerhet ofta lägre räntor jämfört med lån utan säkerhet.
- Potential för höga lånebelopp: Låntagare kan få större lån eftersom säkerheten minskar långivarens risk.
Nackdelar:
- Risk för beslag av tillgångar: Låntagare riskerar att förlora sina säkerheter om de inte betalar lånet.
- Komplex värdering: Det kan vara komplicerat att värdera säkerheter korrekt och det kan medföra extra kostnader.
- Begränsad användning av säkerheter: När säkerheten väl är pantsatt kan den inte användas för att säkra andra lån, vilket begränsar låntagarens flexibilitet.
Risker för investerare:
- Värderingsrisk: Säkerhetens värde kan fluktuera, vilket påverkar långivarens säkerhet.
- Likviditetsrisk: Att sälja säkerheter kan vara tidskrävande och kanske inte täcka hela lånebeloppet i händelse av betalningsförsummelse.
Fördelar för investerare:
- Minskad kreditrisk: Säkerheter utgör ett skyddsnät som minskar långivarens kreditrisk.
- Stabil avkastning: Lån med säkerhet ger ofta mer stabil avkastning på grund av den lägre risken för fallissemang.
Lån utan säkerhet
Essens: Lån utan säkerhet stöds inte av säkerheter och förlitar sig enbart på låntagarens kreditvärdighet och förmåga att återbetala. Dessa lån är vanliga vid personlig utlåning och finansiering av småföretag.
Fördelar:
- Ingen säkerhet krävs: Låntagare behöver inte pantsätta tillgångar, vilket gör det lättare att få dessa lån.
- Flexibilitet för låntagare: Lån utan säkerhet kan användas för en mängd olika ändamål utan begränsningar för tillgångsanvändning.
- Enklare ansökningsprocess: Avsaknaden av säkerhet förenklar ansöknings- och godkännandeprocessen.
Nackdelar:
- Högre räntor: På grund av den högre risken har lån utan säkerhet vanligtvis högre räntor.
- Högre risk för långivare: Långivare står inför en högre risk för förlust om låntagaren försummar.
- Begränsade lånebelopp: Låntagare kan få mindre lånebelopp jämfört med säkrade lån.
Risker för investerare:
- Kreditrisk: Högre sannolikhet för förlust på grund av avsaknad av säkerhet.
- Standardrisk: Större sannolikhet för låntagarens fallissemang, särskilt under ekonomiska nedgångar.
Fördelar för investerare:
- Högre räntor: De högre räntorna kan leda till attraktiv avkastning för investerare som är villiga att ta mer risk.
- Mångsidiga investeringsmöjligheter: Lån utan säkerhet ger möjlighet att investera i ett brett spektrum av låntagare och sektorer.
Detaljerade återhämtningsscenarier och riskjusterade avkastningar
Låt oss betrakta ett företag med följande lån:
- Mezzaninlån: 100 000 euro
- Efterställt lån: 100 000 euro
- Säkerställt lån: 100 000 euro
- Lån utan säkerhet: 100 000 euro
Företaget har tillgångar till ett värde av 450 000 euro bestående av
- Byggnad med ett balansvärde på 250 000 euro (snabbt realisationsvärde: 70 %)
- Maskiner värda 150 000 euro (snabbt realisationsvärde: 20 %)
- Inventarier värda 50 000 euro (snabbt realisationsvärde: 20 %)
Standardräntan är 10 % och räntan för alla lån är 10 %.
Beräkning av återvinning:
- Lån med säkerhet:
- Säkerhet: Byggnad och maskiner
- Byggnadens snabba realisationsvärde: 250 000 euro * 70 % = 175 000 euro
- Snabbt realisationsvärde för maskiner: 150 000 euro * 20 % = 30 000 euro
- Totalt återvinningsbart belopp: 175 000 euro (byggnad) + 30 000 euro (maskiner) = 205 000 euro
- Återvinning för ett lån med säkerhet: Eftersom det säkrade lånet är på 100 000 euro täcks det helt av säkerheten.
- Efterställt lån:
- Återstående säkerhet efter täckning av det säkerställda lånet: 205 000 euro - 100 000 euro = 105 000 euro
- Återstående tillgångar (inventarier): 50 000 euro * 20 % = 10 000 euro
- Totalt tillgängligt för förlagslån: 105 000 euro (återstående säkerhet) + 10 000 euro (lager) = 115 000 euro
- Återvinningsgrad för efterställt lån: 115 000 euro/100 000 euro = 100 % (det är helt täckt)
- Mezzaninlån:
- Återstående säkerhet efter täckning av säkerställda och efterställda lån: 115 000 euro - 100 000 euro = 15 000 euro
- Tillgängligt för mezzaninlån: 15 000 euro
- Återvinningsgrad för mezzaninlån: 15 000 euro / 100 000 euro = 15
- Lån utan säkerhet:
- Återstående tillgångar efter täckning av lån mot säkerhet, efterställda lån och mezzaninlån: 0
- Återvinningsgrad för lån utan säkerhet: 0%
Riskjusterad avkastningsberäkning (Läs mer om riskjusterad avkastningsberäkning)
Säkerställt lån:
- Räntesats: 10%
- Sannolikhet för fallissemang: 10
- Återvinningsgrad: 100% (som helt täcks av säkerheter)
- Riskjusterad avkastning:
- Net Return=10%−(10%×(1−100%))=10%−0%=10%
Efterställt lån:
- Räntesats: 10%
- Sannolikhet för fallissemang: 10%.
- Återvinningsgrad: 87%
- Riskjusterad avkastning: Net Return=10%−(10%×(1−100%))=10%−0%=10.00%
Mezzanine-lån:
- Räntesats: 10%
- Sannolikhet för fallissemang: 10%.
- Återvinningsgrad: 15%
- Riskjusterad avkastning: Net Return=10%−(10%×(1−15%))=10%−8.5%=1.5%
Lån utan säkerhet:
- Räntesats: 10%
- Sannolikhet för fallissemang: 10%.
- Återvinningsgrad: 0%
- Riskjusterad avkastning: Net Return=10%−(10%×(1−0%))=10%−10%=0%
Förklaring av återvinningsgrad
Säkerställt lån: Återvinningsgraden är 100% eftersom lånebeloppet helt täcks av säkerheten, som består av byggnad och maskiner.
Efterställt lån: Återvinningsgraden är 100% eftersom de efterställda låntagarna kunde återhämta sig helt, men om byggnaden skulle säljas för mindre än 70% av sitt marknadsvärde kan investerare drabbas av vissa förluster.
Mezzaninlån: Återvinningsgraden är 15%, vilket indikerar att innehavare av mezzaninlån återvinner en liten del av sitt lån från de återstående tillgångarna efter att ha täckt de säkrade och efterställda lånen.
Osäkert lån: Återvinningsgraden är 0%, vilket innebär att innehavare av osäkrade lån inte återvinner något belopp eftersom det inte finns några återstående tillgångar efter att ha täckt de andra lånen.
Slutsats
Att förstå de olika lånetyperna i crowdlending - mezzanin-, efterställda, säkrade och osäkrade lån - är viktigt för investerare. Varje lånetyp erbjuder en unik risk-avkastningsprofil, och att bedöma dessa kan hjälpa investerare att fatta mer välgrundade beslut. Mezzaninelån ger hög avkastning men medför högre risker på grund av sin underordnade ställning. Efterställda lån ger attraktiv avkastning men medför också betydande risker. Lån med säkerhet innebär lägre risk på grund av säkerheter, medan lån utan säkerhet visserligen är mer riskfyllda men ger högre räntor.
Investerare bör alltid överväga typen av lån och de därmed förknippade riskerna när de utvärderar potentiella investeringar i crowdlending. Genom att förstå den potentiella nettoavkastningen genom riskjusterade beräkningar kan investerare bättre anpassa sina investeringsval till sin risktolerans och sina finansiella mål.
Kom ihåg detta: Direkta och indirekta investeringar i crowdfunding innebär betydande risker eftersom det finns en potentiell risk för förlust av delar av eller hela det investerade kapitalet. Om du vill lära dig mer om crowdfunding och vilka investeringsmöjligheter det erbjuder, besök crowdinform.com. Det var allt för nu! Ha en bra dag och önska dig framgångsrika investeringar.